北京市棚户区改造项目按总投资额加成收益率的方式给予企业利润,收益率在12%-15%之间,其中总投资主要包括:一级开发的征地、拆迁及基建,二级开发的建安、配套、销售,以及贷款所产生的财务费用等。
对于北京市棚改项目的一、二级联动模式,广发证券的研究报告称,北京目前的一级开发主要有两种模式:其一是一次性招标,即一、二级开发由一家企业来做;其二是一、二级开发分开,先做一级开发整理,二级需要在政府土地收储后进行公开招拍挂。
而关于北京城建棚改项目的收益率,上述券商分析师进一步解释道,北京城建的棚改项目中,望坛、张仪村等国有土地项目采用一、二级联动模式,加成收益率为15%;临河村、怀柔、康庄镇等集体土地项目,采用一级开发加安置房建设模式加成收益率为12%-13%。棚改项目主要的资金来源为贷款资金,贷款资金利息是计入总投资中的,所以棚改项目加成收益率扣除税务成本及自有资金的财务成本后,基本上贡献的是净利润。
因在手棚改项目体量大,为加速资金周转,提升资金使用效率,在自有资金层面,北京城建先后于2017年7月份和2017年11月份,设立了北京城建兴润基金管理合伙企业、北京城建兴瑞基金管理合伙企业等地产基金。
对于北京城建的棚改项目,上海一位券商研究员表示,棚改项目最大的风险在于拆迁,拆迁时间过长,将明显增加各方面的成本,在2017年动工的棚改项目中,北京城建临河村棚改项目仅用时15天即完成100%拆迁签约,被业内称为“临河速度”,怀柔棚改项目也快速的完成了100%拆迁签约。